標題: 外匯基金年蝕183億 [打印本頁]


受累環球股市波動及外匯投資損手拖累,外匯基金去年投資收入勁蝕183億元,為○八年金融海嘯以來最差及期內首「見紅」,全年投資回報率負0.6%。金管局總裁陳德霖坦言,踏入一六年不足一個月金融市場已出現驚濤駭浪,今年投資環境將「更複雜更困難」,未敢言外匯基金能否轉虧為盈。

全年外匯虧損449億

分析界均指,今年外匯基金投資只能靠債市投資表現食胡,股市難寄厚望。

受美元強勢拖累,去年外匯基金全年外匯虧損總計高達449億元,即使全年債券及其他投資分別錄得159億元及83億元的收益,亦不足以彌補外匯虧損的部分。

單單第三季的股市波動,已經令外匯基金季內股票投資虧損高達648億元,第四季在股市反彈下獲得279億元的股票投資收入,惟總計全年香港股票投資仍蝕50億元;而其他股票投資則成為唯一亮點,全年獲得74億元的收益。

增現金 減非美元資產

陳德霖解釋,相對主要市場指數,外匯基金去年跌幅已算「溫和」,為應對市場波動,當局已採取防禦性措施,包括增持現金、縮短債券組合年期、減少非美元資產及增加長期增長組合投資。他重申,外匯基金屬中長期投資,強調不應着眼市場的短線上落。

美元步入強勢周期,令市場更關注今年外匯投資表現,陳德霖指,人民幣屬中長期投資策略,外匯基金仍會持有人民幣資產。

金管局副總裁余偉文亦謂,貨幣政策背馳令資金流入美元,影響外匯基金外匯投資收益,非美元資產出現估值下調屬無可避免。他並表示,去年底美元及港元資產佔外匯基金87%,非美元資產佔13%,認為此配置防禦性已非常高,直言過度集中投資一種貨幣非相宜策略,且完全對沖貨幣亦涉及成本。
股市難寄望 惟有靠債

分析認為,今年外匯基金要扭轉劣勢,或要靠債市「食胡」。交銀香港環球金融市場部高級經濟及策略師何文俊表示,外匯基金去年「勉強跑贏大市」,但今年股市及風險資產市場將繼續波動,股市難寄予厚望,外匯基金或需靠債市「食胡」,尤其目前續有資金流入中長線債券市場避險,相信會對債價有支持,債市投資表現將會是今年外匯基金的「定海神針」。

晉裕環球資產管理投資研究部聯席董事林偉雄亦坦言,港股佔外匯基金比重高,而港股今年開局不足一月表現已如此差強,今年表現不見得會「好標青」,難為外匯基金帶來很大貢獻。他並預期,美元走勢持平,加息令債價受壓,坦言「今年更難做」。

浸會大學財務及決策系副教授麥萃才認為,今年投資環境將延續去年劣勢,外匯基金仍要着重防守性,關鍵在於美債投資表現。

他表示,「雖然今年初美債吸引不少避險資金,但債息升幅不大,對債價影響相對亦不大,不過未知今年保持低債息的情況能否持續。」若債市保持穩定,他相信今年外匯基金的表現不會差於去年。

外匯基金表現差強人意,被問及會否「減人工」,陳德霖表示,政府有恒常機制評估金管局及他個人表現,再向財政司建議及決定薪酬。
東方日報