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雷曼遺禍成鑊泡

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發表於 2012-9-14 20:20:17 |顯示全部樓層
[FROM ORIENTAL DAILY NEWS]

雷曼兄弟「爆煲」引發金融海嘯,轉眼將屆四周年,環球經濟復甦未見曙光,但在雷曼危機之後,歐美嚴格監管銀行風險,間接限制信貸活動;與此同時積極「印銀紙」以圖刺激經濟,結果實體經濟未見受惠,資產泡沫卻已升溫,加上美國明年一旦掉入「財政懸崖」,勢將緊縮開支,引發新一輪經濟衰退,雷曼魔爪揮之不去,環球可能面臨更嚴重的危機。

歐美各國狂印銀紙,資金卻未能流入實體經濟,只催谷投機炒賣,導致資產價格大幅上升,尤其是商品及房地產,資產泡沫更有爆破的危機。各國量化寬鬆希望扭轉雷曼爆煲後經濟低迷的困境,如今反而危機重重。

Bricks & Mortar地產分析員王震宇認為,雷曼事件是一件全球資產泡沫爆破造成的災難,歐美政府的負債比率未來可能要用上5至20年時間才能回復正常水平。

他批評,目前各國只顧放水救經濟,是不負責任的財政政策,央行放水行動將成為更多人炒賣投機的誘因,為市場造成更多不穩定。

資金沖起港樓商品
經濟學家關焯照表示,像美國印銀紙買債,例如銀行債券,銀行雖得到大量資金,鑑於經濟環境卻不敢貸款予實體經濟,資金反而流入各類資產,例如本港及新加坡的房地產、黃金等個別商品,甚至糧食價格被炒高。他認為,這一定會形成泡沫爆破的危機,至於去槓桿化的問題則尚需時解決。

濫用幣策 經濟仲差
財政司司長曾俊華昨重申,政府會留意外圍金融巿場的轉變,又指在低息環境下,須防範資產泡沫問題,及會於有需要時推出果斷措施應對。

恒生銀行私人銀行及信託服務主管陸庭龍憶述,金融海嘯發生時,個人當時即時沽出高風險的資產避險。四年過後,他認為,全球經濟表現反而更差,而各國央行都改變了對貨幣政策的取態,大量印銀紙以保住國內重要的銀行。

美債勁 陷「財政懸崖」
除此之外,美國亦正陷入「財政懸崖」的危機,即根據美國國會去年的調高債務上限方案,如果民主、共和兩黨無法達成共識,立法阻止機制生效,美國將自動大幅削減政府開支,勢將導致新一輪經濟衰退。這不得不歸咎美國的財赤問題,尤其是雷曼危機後,美國政府被迫出手拯救其他大行,結果導致政府債台高築。中文大學客席講師黃元山認為,如果美國陷入財政懸崖要大削開支,對經濟肯定有很大影響,這亦視乎美國大選的結果,例如共和黨提倡減稅,有機會進一步增加財赤。

Neutron INV Partners創辦人張一鳴亦表示,歐美狂印銀紙,除了令全世界資產價格上升外,看不到經濟有實質改善。


雷曼遺害不淺
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