請選擇 進入手機版 | 繼續訪問電腦版

查看: 47119|回覆: 3

新世界系海嘯價供股 集164億

[複製鏈接]
字體大小: 正常 放大

3萬

主題

12

好友

3萬

積分

公民

發表於 2011-10-19 12:03:10 |顯示全部樓層
(明報製圖)
大跌市抽水 市場感意外【明報專訊】港股經過數個月大跌,藍籌地產股新世界發展(0017,下稱新世界)的估值逼近2008年金融海嘯的低位,惟公司卻在此時宣布,與子公司新世界中國(0917,下稱新中)一起連環供股,集資最多164億元,令券商大感意外,2供1的比例之高亦為近期大型股中罕見。

新世界發展表示,所得資金部分用作「認購新世界中國供股股份」和「集團物業項目之發展成本」,但券商多指集團並不急需資金,又質疑新中缺的不是地,而是將土儲變現的執行能力。更奇怪的是,兩家公司選擇在8月至今的小股災後,以賤價供股。

新世界股價應聲急挫18%投資者對供股的評語已寫在股價上,新世界股價昨急跌18%至7.42元,是跌幅最大的藍籌;新中更瀉25%收市,報1.68元。
新世界供股價5.68元,比周一收市價9元折讓37%,集資最多121億元。持有新世界40.5%的大股東、由鄭裕彤控制的周大福將按比例供股,另包銷首9000萬供股股份(約佔發行供股股份4%),餘額將由匯豐及渣打等額比例包銷。新中同樣以二供一比例供股集資43億元,供股價1.49元,較前日收市價折讓33%,由新世界悉數包銷。

供股價僅為市帳率0.22倍新世界是本港地產股中市帳率最低的其中一家,以昨日股價計市帳率為0.28倍,貼近2008年的底位0.26倍(見圖),而供股股份的市帳率更只是0.22倍。換句話說,即是說公司以資產成本五分一的價錢,將股份賣出去。

對於為何要在如此低估值下供股,新世界董事總經理鄭家純表示,長遠看好中港兩地前景,港府將於未來數月批地,認為有需要增強土地儲備。他指供股可令公司財政可持續發展,而且供股折讓亦相當合理。鄭又透露,目前中港銀行借錢有困難(見另文)。

但里昂證券直指新世界沒迫切集資需要,供股是「毁滅價值」的行為。該行指新世界淨負債率(淨負債除權益)約35%,比起本地地產商為高,但其經常性收入足以支持,而新中的淨負債率更比藍籌內房股中海外(0688)為低;而且供股比例之大,股東不供股的話,利益便被大幅削減。

摩根大通亦指出,即使新世界須參與新中供股,但前者的集資額是後者的三倍,餘下的錢如何用是一個疑問,又相信投資者會繼續質疑為何不以發債來集資。

新世界財務總監歐德昌表示,發債成本高,而向銀行借貸亦會推高負債比率,而供股毋須支付利息,對集團最為有利。
美林報告表示,供股可能反映公司打算繼續拓展本港業務,以及再買地等。該行指出,去年公司沒有多少賣樓收入進帳(見另文),但未來土地供應頗多,在現時供股可以理解。

券商估計供股後淨負債率降至21%至26%不等,但代價是削減每股盈利及每股資產淨值兩至三成。花旗更即時將目標價調低2元至10元。

明報記者 張令陶、林紹桐、李家欣

http://news.sina.com.hk/news/51/1/1/2466904/1.html

家與國的夢不結束,偏偏一顆心抗拒屈服!

3萬

主題

12

好友

3萬

積分

公民

發表於 2011-10-19 12:04:22 |顯示全部樓層
難借貸款 轉向股東伸手


【明報專訊】環球銀行「水緊」,加上臨近年尾「收爐」,相信是新世界發展不向銀行貸款,直接向股東「抽水」的原因。銀行界人士指出,新世界過百億元的資金需求,銀行難以在短時間組成銀團貸款,而且現時息率水平達倫敦銀行同業拆息加3厘多,較1年前高出約2厘。

銀團息率 1年間升2厘隨着人民幣存款在本港銀行體系存款的比例上升,而市場對港元及美元資金的貸款需求持續,供求失衡下,港元及美元資金成本不斷上升。根據金管局數據,反映銀行平均資金成本的綜合利率在2011年8月底為0.33厘,1年前為0.2厘,以幅度計算,資金成本在1年間加幅高達65%。目前銀行吸收定期存款時,每每年利率逾2厘,故在另一邊廂,亦要增加貸款息率。

恒生銀行(0011)企業及商業銀行業務總監林燕勝說,地產商籌組貸款,目前息率約在倫敦銀行同業拆息以上加3厘多,而1年前只加1厘多,「銀行業界都想分散貸款組合,地產相關貸款一直比例很大,現在銀行會要求有不同的息率回報。」另一名銀團貸款人士指出,新世界去年及今年都有籌組規模較細的貸款,預計新世界會以不同方式去籌組資金。

上述銀行界人士續透露,目前銀行對地皮的項目貸款,一般仍可維持地價五成,而對地皮的估價亦大致平穩,因為樓價亦只是最多向下調整5%至10%,未有很大的改變。

http://news.sina.com.hk/news/51/1/1/2466903/1.html

家與國的夢不結束,偏偏一顆心抗拒屈服!
回覆

使用道具 舉報

3萬

主題

12

好友

3萬

積分

公民

發表於 2011-10-19 12:05:54 |顯示全部樓層
賣樓套現少 購地要另覓水喉


【明報專訊】新世界(0017)上月底披露以逾66億元為西貢大埔仔項目補地價,但公司其實久未有在賣地場上購入大型地皮。有分析師表示,集團旗下兩大項目仍需要投入逾百億元的資金,有鑑於政府未來一年增加推地,新世界亦希望能及時增加靈活性,保持實力在賣地場上「分一杯羹」。

政府雖然在去年中起開始主動賣地,但新世界一直在賣地場上未有「斬獲」,董事總經理鄭家純於上月底業績會上曾表示,新世界有份競投司徒拔道地皮,最後以差一口價敗於新地(0016)。

久未在拍賣場購地新世界上一次公開購地,要數到去年3月,與會德豐地產合資投得,港鐵(0066)於九龍柯士甸站項目,涉資117億元,料新世界所付的地價成本為38.5億元。另外,新世界在今年7月亦為西貢大埔仔項目補地價,涉資66.4億元。據集團的業績披露,新世界現在持可發展的土儲,有968萬呎樓面面積,至於農地土儲的面積則有逾1800萬呎。

新世界久未投地,可能與樓盤套現慢有關。集團2010年上半年的賣樓收益仍達54億元,但去年中起賣樓收入開始減速,今年6月底止全年,主要依靠出售元朗翹翠峰及西環寶雅山貨尾單位,套現約35億元,至於仍未入帳的只剩下名鑄於8月開售的貨尾單位。鄭家純指集團將會在本財年大力推盤,料可套現200億元,但樓市開始下調,套現大計能否達標仍存變數。

重建新世界中心 需90億三星證券分析師李偉烈指出,新世界兩個重要項目需要資金,位於尖東的新世界中心重建費用便達90億元,柯士甸站的項目預料要投放20億至30億元。

他指出,市場6至9個月價格可能更波動,新世界在此時集資,雖然價格看上去有很大折讓,但能確保集團未來一年,有充足的資金保障。

http://news.sina.com.hk/news/51/1/1/2466901/1.html

家與國的夢不結束,偏偏一顆心抗拒屈服!
回覆

使用道具 舉報

3萬

主題

12

好友

3萬

積分

公民

發表於 2011-10-19 12:08:46 |顯示全部樓層
大股東趁低吸納?
家與國的夢不結束,偏偏一顆心抗拒屈服!
回覆

使用道具 舉報

您需要登錄後才可以發表回應 登錄 | 免費註冊

GMT+8, 2024-3-29 00:55

© 2015 SSKYN

回頂部