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隨着首隻追蹤「香港交易所科技100指數」的ETF於上月26日正式掛牌上市，香港指數市場迎來全新格局。港交所（388）正積極向指數產品領域拓展，引發市場關注此舉會否挑戰恒生指數公司這個「指數老字號」的主導地位。市場分析，短期內港交所難以取代恒指公司，雙方更可能走向如同美國標普500、納指等多個主流指數並存的格局，共同推動香港指數市場「擴容」。
截至今年6月底，追蹤恒生指數系列的相關產品已覆蓋全球38個市場、19個交易所，被動式追蹤產品的資產管理總值約1066億美元，約8346億元港元，而市場上首隻亦是目前唯一一隻追踪香港交易所科技100指數的交易所買賣基金為「易方達港交所科技100指數ETF」（3456），其最新資產管理總值約6.15億元。
葉文瀚：為香港指數市場「擴容」
聖方濟各大學創業培育中心副總監葉文瀚分析指出，港交所和恒指公司雙方各有優勢，短期內不會出現「取代」局面。 恒指公司的優勢在於品牌歷史悠久、市場認受性高，並已建立完整的ETF、衍生產品及國際投資者生態圈。港交所的優勢則在於擁有交易平台、產品發行及市場推廣能力，可更快將新指數與ETF、期貨等產品結合，形成渠道協同效應。他預計香港市場將逐步走向「多個主流指數並存」的格局，整體而言，港交所發展指數業務，傾向視之為香港指數市場「擴容」，而不只是單純的零和競爭，
然而，葉文瀚補充，若港交所未來將指數業務延伸至固定收益及大宗商品等跨資產類別，對恒指公司的影響將比單純股票指數更深遠。這代表港交所意在建立跨資產類別的指數平台，雖未必能取代恒指公司，但肯定會增加其競爭壓力，將促使其加快產品創新，如發展更多主題、ESG及國際化產品。
陳志華：港交所研發實力有待提升
香港證券及期貨專業總會會長陳志華則認為，港交所短期內或難以對恒指公司的市場主導地位構成挑戰。他指出，恒指公司在香港營運已有幾十年歷史，旗下恒生指數系列已成為本地甚至是世界的一個市場指標，被眾多本港強積金計劃及海外基金採納為產品基準。相較之下，港交所近年才開始涉足指數業務，目前相關資源仍相對有限，並據了解港交所內部尚未建立成熟的研發團隊，甚至科技100指數亦需委託外部機構編製，顯示其在指數領域的專業能力可能尚在起步階段。
恒指公司稱樂見 推動市場多元化
針對市場關注的競爭問題，恒生指數公司回應表示，樂見更多市場參與者推動指數市場多元化發展，將繼續致力探索與不同行業夥伴的合作，以及積極與世界各地的產品發行商攜手，構建完善的指數產品生態圈。並強調公司是區內領先的專業指數公司，管理超過2000條指數，旗下的指數備受國際認可，將會積極採用創新科技，以提升指數編制實力和保持行業領先優勢。港交所首席資訊總監梁松光早前表示，指數業務不會與恒指公司構成直接競爭，而是透過設計不同指數迎合市場需求。
港交所科技100指數覆蓋面勝科指
另外，港交所科技100指數於去年底推出，成分股達100隻，覆蓋面較僅有30隻成分股的恒生科技指數更廣。該指數並設有快速納入機制，例如智譜（2513）、壁仞科技（6082）等近期已獲快速納入，以緊貼市場動態。陳志華表示，科技100指數雖涵蓋100隻成分股，但是指數編制不能簡單「以量取質」，換言之編制指數的關鍵不在於成分股的數量，而在於權重分布與代表性，「若成分股普遍缺乏流動性和沒有代表性，那麼即使搵到100隻成分股，指數亦難獲得機構投資者或基金的青睞。」
港交所科技100指數成分股名單：
股票代碼 公司名稱 比重
700 騰訊控股 12.03%
9988 阿里巴巴-W 9.76%
3690 美團-W 7.43%
1810 小米集團-W 7.37%
981 中芯國際 7.20%
1211 比亞迪股份 5.28%
6160 百濟神州 3.29%
1347 華虹半導體 3.04%
2269 藥明生物 2.48%
1801 信達生物 2.44%
1024 快手-W 2.37%
992 聯想集團 2.32%
6869 長飛光纖光纜 2.13%
3750 寧德時代 1.76%
1888 建滔積層板 1.58%
522 ASMPT 1.48%
9868 小鵬汽車-W 1.40%
148 建滔集團 1.38%
2359 藥明康德 1.37%
2015 理想汽車-W 1.12%
1093 石藥集團 1.10%
9926 康方生物 0.99%
1177 中國生物製藥 0.85%
2382 舜宇光學科技 0.85%
020 商湯-W 0.79%
9626 嗶哩嗶哩-W 0.76%
9660 地平線機器人-W 0.75%
3692 翰森製藥 0.72%
1530 三生製藥 0.65%
6618 京東健康 0.65%
2018 瑞聲科技 0.59%
9880 優必選 0.57%
1772 贛鋒鋰業 0.48%
2228 晶泰科技-P 0.44%
6990 科倫博泰生物-B 0.44%
3888 金山軟件 0.43%
2577 英諾賽科 0.41%
9863 零跑汽車 0.41%
2268 藥明合聯 0.40%
2513 智譜 0.36%
241 阿里健康 0.36%
763 中興通訊 0.34%
268 金蝶國際 0.34%
2525 禾賽科技-W 0.33%
285 比亞迪電子 0.31%
780 同程旅行 0.30%
9688 再鼎醫藥 0.29%
2162 康諾亞-B 0.29%
1548 金斯瑞生物科技 0.29%
2367 巨子生物 0.25%
867 康哲藥業 0.25%
2400 心動公司 0.24%
1357 美圖公司 0.24%
3896 金山雲 0.24%
6088 鴻騰精密 0.24%
1729 匯聚科技 0.23%
9969 諾誠健華 0.21%
1585 雅迪控股 0.21%
1860 匯量科技 0.19%
6060 眾安在線 0.19%
3933 聯邦制藥 0.19%
552 中國通信服務 0.19%
1797 東方甄選 0.18%
9899 網易雲音樂 0.18%
6855 亞盛醫藥-B 0.18%
9606 映恩生物-B 0.17%
2252 微創機器人-B 0.16%
303 偉易達集團 0.16%
013 和黃醫藥 0.16%
2096 先聲藥業 0.16%
2357 中航科工 0.16%
1066 威高股份 0.15%
2196 復星醫藥 0.14%
179 德昌電機控股 0.14%
2498 速騰聚創 0.14%
772 閱文集團 0.14%
3320 華潤醫藥 0.14%
6682 範式智能 0.14%
853 微創醫療 0.13%
1952 雲頂新耀-B 0.12%
354 中國軟件國際 0.12%
1833 平安好醫生 0.12%
1415 高偉電子 0.12%
2432 越疆科技 0.11%
9903 天數智芯 0.11%
6082 壁仞科技 0.11%
2533 黑芝麻智能 0.11%
512 遠大醫藥 0.09%
3738 阜博集團 0.08%
1316 耐世特 0.08%
9636 九方智投控股 0.08%
2186 綠葉製藥 0.07%
460 四環醫藥 0.07%
6699 時代天使 0.06%
1686 新意網集團 0.05%
2858 易鑫集團 0.05%
2556 邁富時 0.05%
2590 極智嘉 0.04%
2643 曹操出行 0.04%
1384 滴普科技 0.02%
3677 正力新能 0.02%
917 趣致集團 0.02%
2617 藥捷安康 0.01%
資料來源：港交所
星島日報
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