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美銀行6年來首減美債

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發表於 2013-12-3 19:26:26 |顯示全部樓層
增持現金 迎復蘇增信貸

【明報專訊】環球金融海嘯後,花旗、美銀及富國等銀行一直增持被視為安全資產的美國國債,去年持有量更達破紀錄的1.89萬億美元。不過,隨着美國經濟復蘇,美國銀行業一邊減持國債,一邊增持現金,持有的美國國債數量6年來首次減少,目前持有量縮減至1.8萬億美元,價值相當於業界持有現金的不足七成,是聯儲局自1973年有紀錄以來,債券與現金比例的最低水平,反映業界看好美國經濟轉強,增持現金應付借貸需求。


債券現金比例 1973年來最低

金融危機爆發5年以來,市場渴求回報穩定的安全資產,令美國國債回報率累積達30%。美國銀行業在這5年持有的美國國債增加69%,不過隨着有迹象顯示美國經濟轉強,美國國債今年回報率跌2.33%,令國債收益變得欠吸引。隨着銀行業淨利息收益率(net interest margin)跌至2006年以來最低,業界今年開始減持國債,將現金提高至史無前例的水平,以應付經濟轉強可能出現的大量借貸需求。


聯儲局數據顯示,美國銀行業今年持有的美國國債減少超過800億美元,是2007年以來首次按年減少。與此同時,業界的現金今年增加8820億美元,達破紀錄的2.59萬億美元。


美銀今年減持88%國債

美國銀行業持有的美國國債價值,相當於業界持有現金的69%,比例降至歷來最低水平。美國四大銀行有3間今年都減持美國國債。花旗截至9月底已減持美國國債10%至826億美元。美銀今年更減持88%,僅餘價值29.7億美元國債,是逾10年來最大的單年減幅。富國今年亦開始減持。


分析:銀行業正尋求提高利潤率

投資機構FTN Financial稱,現金比投資美國國債有用,銀行業在資產負債表持有國債的需要不大。不過,投資機構Baker Group認為,目前的借貸需求仍不足以使業界轉移美國國債投資。儘管撇除樓按的消費者貸款正逐漸恢復,但貸款增長未有加快。9月貸款增長按年升6.1%,與全年增幅相若。規模較小的銀行借貸沒有顯著增長,仍要靠投資債市。
聯儲局準備退市,刺激10年國債孳息上升,令按揭息率上揚,樓按申請減少。美國按揭銀行公會上月底公布的數據顯示,住宅按揭申請跌至10周低位。銀行利潤率在過去14季有13季下跌。


金融機構Janney Montgomery Scott稱,銀行業正尋求提高利潤率,持國債不是高利潤活動。就算借貸需求未顯著增加,業界已尋求其他賺錢方法,包括在過去12個月增持抵押貸款證券(CLO)等結構性金融產品45%。

明報


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