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破天荒四大內銀各賺逾千億

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發表於 2017-8-31 20:47:00 |顯示全部樓層
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受惠資產質素改善,四大內銀上半年盈利增速回升,加上中國銀行(03988)增長重返雙位數,中工建農四行盈利首次同時破千億元(人民幣‧下同)大關,惟中行預告下半年風險控制仍有壓力,但資產質素應可維持穩定。分析師認為,內銀第二季整體表現勝預期,將上調全年盈利預測及目標價。

中行盈利升11% 建農增3%

總計四大內銀上半年共賺逾5,000億元,而盈利增速均高於去年同期,四大行亦一如以往不派中期息。其中,中行盈利表現最佳,亦勝市場預期,該行上半年盈利按年升11.45%至1,036.9億元。

建設銀行(00939)及農業銀行(01288)增長相若,建行半年多賺3.69%至1,383.39億元,農行上半年盈利為1,085.93億元,按年增長3.27%,均符預期。

工行(01398)半年盈利則增1.84%至1,529.95億元,儘管仍是最賺錢內銀,惟增幅屬大型內銀中最低,撥備覆蓋率回升至145.81%,仍低於監管要求的150%下限。

內銀亮麗業績主要來自資產質素改善,截至六月底止,工行、建行、農行及中行的不良貸款率均按季下降,是五年半以來首見。

事實上,中行第二季盈利按季升22.27%至570.41億元,上半年資產減值損失按年跌46.02%至296.6億元,其餘三大行的資產減值損失則按年增21至38%。

盈利預測目標價勢上調

星展唯高達(香港)中國銀行業分析師施畊宇認為,內銀最壞時刻已過去,第二季資產質素改善之餘,新生成的不良貸款和關注類貸款亦放緩,所以預期下半年的資產質素可維持上半年水平,加上信貸需求回升,料下半年盈利增速會上升,直言市場一定上調內銀盈利預測及內銀股目標價,由之前全年增長5至7%,提高至接近10%。

中行第二季信貸成本急跌,中行首席風險官潘岳漢表示,該行透過加強與企業客戶合作,加大現金清收、債務重組、資產證券化等方式化解不良資產,並透露上半年化解735億元不良資產,但認為該行不良資產管控壓力仍然存在,預期全年不良資產保持穩定。

不過,工行管理層對業務前景頗為樂觀。該行在業績電話會議指出,其上半年資產質素的主要指標獲全面改善,展望將進一步好轉,有信心下半年的不良貸款會持續下降,認為宏觀經濟環境上半年優於預期,雖然仍存在結構性問題,但經濟企穩回暖趨勢明顯,有助為銀行改善資產質素打下良好基礎。

工行偷步炒上 料整固

四大內銀股昨日在業績公布之前繼續受到資金追捧,股價全線向上。建行及工行分別上升0.57%及1.51%,為全日第三及第四大成交額股份,中行及農行亦分別升0.73%及0.81%。

內銀股美國預託證券(ADR)表現個別發展,中行股價較港收市升0.81%,建行及工行則分別跌0.61%及0.48%。

宏匯證券研究部主管林嘉麒指出,工行盈利增幅較對手為低,業務表現亦無驚喜,加上股價已累積一定升幅,預料工行股價於周四會借勢整固。

他認為,隨着中行貸款結構的持續改善,該股股價落後其他內銀的情況在未來半年或有望扭轉。雖然短期仍難與「港股大時代」高見的5港元相比,但認為中行可看高一線。

小牛金服行政總裁連敬涵分析,投資市場對內銀股的業績增長抱有憧憬,他估計由於工行盈利增幅較低,看淡工行股價後市表現。

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