請選擇 進入手機版 | 繼續訪問電腦版

查看: 461|回覆: 0

中國和日本正以前所未有的速度拋售美債

[複製鏈接]
字體大小: 正常 放大

3萬

主題

12

好友

3萬

積分

公民

發表於 2016-9-27 00:10:00 |顯示全部樓層
對於投資者來說,在美國國債這個全球最龐大的債券市場上,外國央行是最新的憂慮來源。

2008年全球金融海嘯爆發後,美國為了提振經濟而大幅舉債,海外投資人對美債的投資金額暴增一倍以上,目前持有規模約6.25兆美元。其中,中國和日本都是積極購買美國國債的國家。

然而,事到如今,一切都改變了。過去三個月,恰逢美債收益率整體走低之際,很多央行們紛紛拋售美債。中日這兩個大買家也在不斷拋售美債,持續時間已長達史無前例的三個季度之久。

美聯儲數據顯示,該機構監控的美債規模二季度減少了780億美元,上半年累計減少1000億美元。以年化角度來看,這種削減規模至少是2002年以來最大的。(下圖來自彭博社)

海外央行持續撤退,或許對美國財政而言更為重要。美國公共債務負擔預計將在未來十年增加10萬億美元,外國央行的需求對於控制舉債成本而言是至關重要的,特別是在美聯儲一直暗示加息將很快發生的情況下。

海外央行轉變風向 從大買家變成持續的賣家

美國財政部數據顯示,美債最大持有國中國7月份將其持有的美債數量減少到了1.22萬億美元,為三年多以來的最低水平。日本、沙特等以往的大買家今年也都在減持,沙特的削減動作已經持續了6個月。

據美國金融博客Zerohedge,在2015年7月至2016年6月期間,美國海外央行拋售美債規模達到前所未有的3350億美元,這個紀錄在美國財政部發布國際資本流動報告(TIC)發布後又被刷新——過去一年內海外央行拋售美債規模達3430億美元。

對於減持美債的行為,各國央行的動機是不一樣的。

隨著經濟增速放緩,中國出現資金外流, 迫使中國央行不得不出售美債來拉升人民幣匯率。日本在執行負利率之後,國內銀行對美元的需求升溫,日本也不得不將長期美債換成現金和短期美債。深受油價持續低位之苦的沙特則以拋售美債來填補預算赤字的缺口。

一些業內人士轉變觀點

一些華爾街人對美債市場的立場發生了明顯轉變。很多人對美債市場憂心忡忡。用老“債王”格羅斯上周的話來說,“主權債市場現在不合我胃口,過於危險了。”

馳騁華爾街多年的“老兵”BK Asset Management宏觀交易員和策略師Boris Schlossberg曾警告,一旦國債市場崩跌,就會摧毀一切。

這大概是因為美債收益率分變動牽動了所有其他資產價格的變動。高盛在本月的研報中表示,在過去一年間,全球各類資產對於十年期美債收益率的敏感度創出歷史新高。

德意誌銀行稱,根據過往經驗,國債收益率曲線往往在經濟衰退之前會變得非常平坦甚至倒掛,由此看來,美國在未來12個月面臨新一場經濟衰退的概率正在升高,高達60%,是08年8月以來的最高水平,遠超他們在2月提出的46%。

事實上,美債收益率曲線的確日益趨向平緩,平坦化程度7月時一度創下金融危機以來最低。

華爾街見聞

標簽
美國國債
家與國的夢不結束,偏偏一顆心抗拒屈服!
您需要登錄後才可以發表回應 登錄 | 免費註冊

GMT+8, 2024-3-29 14:22

© 2015 SSKYN

回頂部